Brazil’s Biodiesel Mandate Begins to Reshape Grain Shipping　ブラジルのバイオディーゼル義務化、穀物輸送に影響も

South American Soybeans Underpin Panamax Charter Rates in the Low $11,000s

パナマックス用船料1.1万ドル台を支える南米大豆の行方

The centre of gravity in South America’s soybean and soybean oil (SBO) trade is beginning to shift not because of crop conditions, but as a result of biofuel policy.

Article highlights

→ In August 2025, Brazil raised its mandatory biodiesel blending ratio in diesel fuel to B15, sharply increasing domestic consumption of soybean oil. As a result, despite ample soybean production, Brazilian soybean oil exports in November 2025 fell to their lowest level since 2020.

→ Spot charter rates for Panamax bulk carriers are currently holding at just over $11,000 per day. However, if soybean shipments from Brazil and Argentina to China were to decline structurally, downside pressure on the market could emerge.

(For the full story, please refer to the main text available in both English and Japanese. The Japanese article follows the English version.)

ブラジルのバイオディーゼル義務化、穀物輸送に影響も

パナマックス用船料1.1万ドル台を支える南米大豆の行方

　南米の大豆・大豆油（SBO）貿易の重心が、作柄ではなくバイオ燃料政策によって動き始めている。

この記事のポイント

→ブラジルでは2025年8月、ディーゼル燃料へのバイオディーゼル混合義務比率がB15へ引き上げられ、国内での大豆油消費が急増した。その結果、大豆の生産量が潤沢であるにもかかわらず、2025年11月のブラジル産大豆油輸出は2020年以来の低水準に落ち込んだ。

→足元のパナマックス型バルカーのスポット用船料は1日当たり1万1,000ドル強を維持しているが、ブラジル・アルゼンチンから中国向けの大豆輸送が構造的に減少すれば、市況に下押し圧力がかかる可能性がある。

（続きは英語と日本語で書かれた本文でお読みください。日本語の記事は英文記事に続いて掲載されています）