Japanese Shipowners Face Rising Repayment Risk as Swiss Franc Strengthens　日本船主、スイスフラン高で返済負担リスク

CHF up 12–13% since start of year, exposing currency mismatch in franc-denominated loans

年初来12-13%上昇、CHF建て融資の通貨ミスマッチ

Japanese shipowners are facing a growing repayment risk as the Swiss franc (CHF), which they have borrowed from regional banks to finance newbuilding projects and S&LB (sale-and-leaseback) acquisitions, has surged sharply against the US dollar.

Key points of this article

→ As of January 1, 2025, the exchange rate stood at USD 1 = CHF 0.9078, but by December it had moved to CHF 0.79. The appreciation of the franc has therefore amounted to around 12–13% on a dollar basis. With the CHF strengthening at current levels, the situation has in effect become equivalent to a strong yen.

→ According to industry sources, some Japanese shipowners that have entered into BBC (bareboat charter) arrangements with overseas operators are now finding that, when their dollar-denominated charter income is converted into francs, it falls short of the amount required for repayments to regional banks. In such cases, shipowners have been forced to use their own funds to cover the shortfall.

(The remainder of the article is available in both English and Japanese. The Japanese version follows the English text.)

日本船主、スイスフラン高で返済負担リスク

年初来12-13%上昇、CHF建て融資の通貨ミスマッチ

　日本船主が新造船の建造資金やS&LB（セール&リースバック）の購入資金として地方銀行から調達するスイスフラン（CHF）が、対米ドルレートで高騰している。

この記事のポイント

→2025年1月1日時点で1米ドル=0.9078CHFだったが、12月時点では同0.79CHFとなり、「フラン高」が対ドル換算で12-13%進んだ。足元ではCHFが高騰したことで、実質的に円高と同様の状況が生じている。

→関係者によると、海外オペレーターとBBC（裸用船契約）を結んでいる日本船主の中には、CHF高を受け、ドルをフラン換算した際に地方銀行への返済額に満たず、自己資金を充当して返済している例もあるという。

（続きは英語と日本語で書かれた本文でお読みください。日本語の記事は英文記事に続いて掲載されています）