Reportage: Is the Rise of Hengli Heavy Industry a Symbol of the Times? ルポ・恒力重工の躍進は時代の象徴か

Memories of China’s Shipbuilding Withdrawals Following the Lehman Shock

リーマン・ショック後に相次いだ中国造船撤退の記憶

The orderbook of Hengli Heavy Industry, a shipbuilding company under the Hengli Group, one of China’s major chemical conglomerates, has surpassed 110 vessels. Against the backdrop of a downturn in its core chemicals business, the Hengli Group entered the shipbuilding sector as a new line of business in 2022. Although shipbuilding lay outside its traditional field, the group successively acquired facilities such as those of the former Dalian STX Shipyard, which South Korea’s STX Group exited amid a shipbuilding downturn, and rode the momentum of China’s shipbuilding boom.

Key points of this article

→ In May 2025, the company also achieved a public listing in China and, with the support of technical teams from South Korea’s STX Group, is constructing a wide range of vessel types, including bulk carriers, tankers and container ships.

→ In just three and a half years after entering shipbuilding from an unrelated industry, Hengli Heavy Industry has come to possess a construction volume comparable to that of Japan’s leading shipbuilding companies.

This article analyses the background to why many Chinese shipyards that had previously held large volumes of orders were effectively forced into withdrawal following the emergence of the Lehman Shock in September 2008. With 2026 expected to see substantial newbuilding supply across container ships, LNG carriers and bulk carriers alike, raising concerns over the risk of a market downturn, the article examines the background to the trajectory of Hengli Heavy Industry, often regarded as a symbol of China’s privately owned shipbuilders.

(For the continuation, please read the main text written in both English and Japanese. The Japanese article is published following the English article.)

PHOTO by Hengli Heavy Industry

ルポルタージュ・恒力重工の躍進は時代の象徴か

リーマン・ショック後に相次いだ中国造船撤退の記憶

　中国化学大手の恒力集団グループ傘下の造船会社、恒力重工の受注残が110隻を突破した。恒力集団は主力の化学事業の低迷を背景に、2022年に新規事業として造船部門に進出した。畑違いの事業ではあるが、韓国STXグループが造船不況で撤退した旧大連STX造船所の設備などを相次いで買収し、中国造船ブームの勢いに乗った。

この記事のポイント

→2025年5月には中国で上場も果たし、韓国STXグループの技術陣の支援を受けながら、バルカー、タンカー、コンテナ船など多様な船種を建造している。

→恒力重工は、異業種から造船に参入してわずか3年半で、日本の造船トップ企業に並ぶ建造量を持つに至った。

　本記事では、2008年9月に表面化したリーマン・ショック以降、それまで大量の受注を抱えていた中国造船所の多くが事実上の撤退に追い込まれた背景を分析。2026年はコンテナ船、LNG船、バルクキャリアのいずれも新造船供給が多く、市況下落リスクも懸念され、中国民営造船の象徴ともいえる恒力重工の動向についてその背景に迫った。

（続きは英語と日本語で書かれた本文でお読みください。日本語の記事は英文記事に続いて掲載されています）

PHOTO by Hengli Heavy Industry