30th Reportage: Japanese Shipowners　第30回ルポルタージュ・日本船主

“If You Want to Win in Dry Bulk, Own Debt-free Ships”

「ドライで勝ちたいならデット・フリー船を持て」

　On 25 June in Imabari City, traffic on the Shimanami Kaido Expressway (Nishiseto Expressway), which links Onomichi in Hiroshima Prefecture with Imabari in Ehime Prefecture, was temporarily suspended due to a temperate cyclone.

　Shortly after noon the same day, inside the office of an Imabari shipowner.

　The shipowner opened the conversation with a blunt remark.

　”If you want to win in the dry bulk business, own debt-free ships. That is the only way.”

　Debt-free ships are by no means limited to bulk carriers. However, this shipowner, who has a particular attachment to the dry bulk sector, frequently uses the phrase “if you want to win in dry bulk” as a preface whenever emphasising the advantages of owning debt-free ships.

　He reiterated the point with equal conviction on this occasion.

■The full article covers the following topics (approximately 2,000 Japanese characters)

→ Why both Imabari and Greek shipowners regard debt-free ships as one of the most important strategic assets in shipowning, and the common reasoning behind that view.

→ The financial strategies adopted by shipowners who successfully weathered previous shipping downturns, including the aftermath of the Lehman Brothers collapse, and the background to those decisions.

→ A comparison between newbuilding charter arrangements and debt-free ships, examining how each affects management resilience during periods of market weakness.

→ Why debt-free ships represent not only a defensive asset during downturns but also a source of financial flexibility for new investment opportunities.

→ Why regional Japanese shipowners describe debt-free ships as “the last asset remaining” when passing their businesses on to the next generation.

(Read the full story in the subscriber-only edition, published in both English and Japanese. The Japanese version follows the English article.)

第30回ルポルタージュ・日本船主

「ドライで勝ちたいならデット・フリー船を持て」

　6月25日、今治市内。この日、温帯低気圧の影響で広島県尾道市と愛媛県今治市を結ぶ瀬戸内しまなみ海道（西瀬戸自動車道）が一時、通行止めとなった。

　同日のお昼過ぎ。ある今治の船主の社長室。

　開口一番、船主が話す。

　「ドライ（事業）で勝ちたかったらデット・フリー船（無借金船）を持つ。これしかない」

　デット・フリー船は何もバルクキャリアに限らない。しかし、ドライバルク船に愛着を持つこの船主は、「ドライで勝ちたかったら」と、デット・フリー船の優位性を強調するときの枕言葉としてたびたび引用する。

　この日も語気強くそう強調した。

■記事本文では以下の内容を読むことができます（記事全文約2,000文字）

→ なぜ今治船主やギリシャ船主が「デット・フリー船（無借金船）」を経営の最重要資産と考えるのか、その共通する理由を解説。

→ 海運不況やリーマン・ショックを乗り越えた船主が実践してきた財務戦略と、その背景を紹介。

→ 「新造用船」と「無借金船」の違いを比較し、それぞれが市況悪化時に経営へ与える影響を考察。

→ 無借金船が不況への耐性だけでなく、新たな投資機会を生かす経営資源となる理由を整理。

→ 世代交代を見据える地方船主が「最後に残る財産」と語るデット・フリー船の本当の価値に迫る。

（続きは英語と日本語で書かれた有料版の本文でお読みください。日本語の記事は英文記事に続いて掲載されています）