Episode 32: Reportage – Japanese Shipowners　第32回ルポルタージュ・日本船主

The Pitfalls of Joint Ventures for Japanese Shipowners Ordering Newbuildings

日本船主のJV組成、新造船発注の落とし穴

　A major city in western Japan after the end of the rainy season.

　In a reception room on a summer afternoon, a Japanese shipowner spoke candidly with this correspondent.

　”Placing orders on a ‘steady and consistent’ basis is not as easy as it sounds. Once you own more than 50 vessels, such an approach may become the norm. But for companies like ours, with a fleet of around 20 to 30 ships, today’s historically high newbuilding prices make the risks far greater.”

　The correspondent then asked about joint ownership (joint ventures) for ordering newbuildings, a topic that has recently attracted attention among Tokyo-based leasing companies and overseas shipowners.

　That was the moment when the regional shipowner’s expression changed.

■The full article covers the following topics (approximately 2,000 words)

→While joint ownership of newbuildings (JVs) can reduce investment burdens, it may also expose participants to unexpected risks when the market turns downward.

→The article examines actual cases in which Japanese shipowners and their partners came into conflict over the future of jointly owned vessels following the Lehman Shock.

→It explores why shipowners and operators often reached different conclusions over whether to sell or retain vessels, based on testimony from industry participants.

→The most important stage in a JV is not when it is established, but when it is dissolved. The article examines the contractual provisions that should be considered from the outset.

→Drawing on past experience, the article highlights practical considerations for structuring JVs at a time when newbuilding prices remain at historically elevated levels.

(Please read the remainder of this feature in the paid edition, available in both English and Japanese. The Japanese article follows the English version.)

第32回ルポルタージュ・日本船主

日本船主のJV組成、新造船発注の落とし穴

　梅雨が明けた西日本の中核都市。

　昼下がりの応接室で日本船主が記者との雑談に応じた。

　「『定時定量』発注は口で言うほど簡単ではないですよ。保有船が50隻以上ともなれば『定時定量』が当然になるのでしょうが、我々のような20～30隻規模では足元のような歴史的な高値水準の新造船価格ではリスクが大きい」

　そこで記者が最近、東京拠点のリース会社や海外船主が話題にしている新造船を発注するための共同保有（ジョイント・ベンチャー）について聞いた。

　地方船主の表情が変わったのはその時だった――。

■記事本文では以下の内容を読むことができます（記事全文約2,000文字）

→新造船の共同保有（JV）は投資負担を軽減できる一方、景気後退時には思わぬリスクが表面化する可能性があります。

→リーマン・ショック後、実際に日本船主とパートナー企業の間で保有船の処遇を巡る対立が起きた事例を紹介します。

→なぜ船主とオペレーターでは売船と保有で判断が分かれたのか、その背景を関係者の証言から読み解きます。

→JVで本当に重要なのは「組む時」ではなく「解消する時」。契約時に備えるべきポイントを探ります。

→過去の経験を踏まえ、新造船価格が高止まりする今だからこそ考えたいJV組成の実務上の注意点を解説します。

（続きは英語と日本語で書かれた有料版の本文でお読みください。日本語の記事は英文記事に続いて掲載されています）